こんにちは、Yohです。
DeFiでSUIを増やす方法には、レンディングや流動性マイニングがあります。
この他にもSUIを増やすポピュラーな方法に「ステーキング」があります。
しかし、ステーキングは多くの場合、資金を一定期間ロックすることになるため、それ以上の運用ができません。
この問題を解消してくれるのが今回紹介する「リキッドステーキング」です。
- ステーキングとリキッドステーキングの違い
- SUIをリキッドステーキングする方法
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ステーキングとは
ステーキング＝PoSで報酬を得るしくみ
まずはステーキング（Staking）のしくみを確認しておきましょう。
これは、ブロックチェーンの取引検証方法の1つであるPoS（Proof of Stake）によって報酬を得るしくみです。
ブロックチェーンではバリデーターと呼ばれる人達が、取引に問題がないか検証し、承認しています。
そしてバリデーターとしての役割を果たせば、報酬としてそのブロックチェーンにおけるネイティブトークン（暗号資産）をもらうことができます。
【ネイティブトークンの例】
- イーサリアム（Ethereum）…ETH
- ソラナ（Solana）…SOL
- スイ（Sui）…SUI
では、誰でもバリデーターになれるのかといえば、そういうわけではありません。
PoSを採用するブロックチェーンでバリデーターとして参加するには、初めに一定数量以上のトークンを担保に入れる（ステークする）必要があります。
こうすると、責任をもって役目を果たせる人だけがバリデーターになるので、ブロックチェーンもスムーズに機能してくれるというわけです。
ステーキングのメリットとデメリット
一ユーザーの場合も、バリデーターに（取引所経由で）担保となる暗号資産を提供することで、ステーキング報酬の一部を受け取ることができます。
一方、ステーキングに参加している間は通常、預けた資産が一定期間ロックされるため、その間に資産を移動させたり、他の運用を行ったりすることはできません。
リキッドステーキングとは
リキッドステーキングトークン（LST）でデメリット解消
こうしたステーキングの欠点を解消してくれるのがリキッドステーキングという仕組みです。
リキッドステーキングは、ステーキングを行うプラットフォーム（プロトコル）にネイティブトークンを預けると、それと価値が連動（ペグ）するトークンであるリキッドステーキングトークン（Liquid Staking Token, LST）をユーザーに発行します。
LSTはそれ自体が価値を持ち、他のDeFiプロトコルで運用できるので、ステーキングしている間も資産運用できるというわけです。
Yohリキッドステーキングなら時間と資産をフル活用できます。
運用方法の具体例としては、「レンディング」や「流動性マイニング」があります。
それぞれについて、以下の記事でくわしく解説してます。
リキッドステーキングのリスク
リキッドステーキングは効率的に資産運用できる方法ですが、次のようなリスクもあります。
- ステーキングプロトコルがハッキングされる
-
DeFiではプラットフォーム（プロトコル）がハッキングされ、預けていた資産がすべてなくなってしまうケースがあります。
ステーキングプロトコルもDeFiですから、自分のリスク許容度に合わせて利用するようにしましょう。
- LSTとネイティブトークンの価値が連動しなくなる（デペグ）
-
先ほどLSTはネイティブトークンと価格が連動していると言いましたが、これは絶対的なものではありません。
例えば、DeFiにおいて何らかの理由で需給のバランスが崩れたり、ステーキングプロトコルへの信頼が失われたりした場合、LSTの価格だけが暴落してしまうことになります。
引用：2024/04/24 さいとう📡DeFi情報局さんのポスト | X
ステーキングプロトコルの動向は公式サイトやSNSなどで定期的にチェックしておくとよいでしょう。
SUIをリキッドステーキングする方法
ここから実際にSUIをリキッドステーキングする方法を解説します。
ここではSUIのリキッドステーキングができるプロトコルとして代表的な以下の3つについて紹介します。
Haedal Protocol（haSUIを発行）
引用：Haedal
Haedalはラッコがトレードマークのステーキングプロトコルで、SUIを預けることでLSTであるhaSUIをもらうことができます。
haSUIはScallop、NAVI、Cetusで運用ができ、各プロトコルでの運用利回りが比較的高い（2024年6月時点）という特長があります。
今回はSurfでステーキングを行う方法を紹介します。
Haedalにウォレット接続
Surfのアプリを立ち上げたら、「アプリ」タブを選択。
「DeFi」タブからHaedal Protocolをタップ。
Haedalが開きます。真ん中の「Connect Wallet」をタップ。
「Surf Wallet」を選択。
ウォレットから接続確認を求められるので、ドメイン名がhaedal.xyzであることを確認して「Connect」をタップ。
接続できると、右上にウォレットアドレスが表示されます。
HaedalにSUIをステークする
ステーキングする際は、自動でバリデーターが選択される「Automated」と自分でバリデーターを選べる「Manual」の2パターンがありますが、今回は「Manual」での方法を解説します。
「Stake」タブの「Manual」タブを選択。
「Choose a Validator」をタップ。
ステークしたいバリデーターを選びます。
Yoh今回はとりあえずMysten-2（Suiの開発企業）にしておきます。
続いて、送付するSUIの数量を入力します。
入力が終わったら「Stake SUI」をタップ。
ウォレットが起動して承認を求められるので、内容を確認して「Approve」をタップ。
しばらくするとステーキングが完了し、同額のhaSUIがもらえます。
YohちゃんとhaSUIがもらえたか「ウォレット」タブで確認しよう。
Aftermath Finance（afSUIを発行）
Aftermathはスワップ、ステーキング、流動性マイニングなど様々な取引ができるDeFiプロトコルで、SUIをステーキングするとafSUIがもらえます。
Aftermathは自分のステーキング状況を確認しやすいのが特長です。
afSUIはScallop、Cetus（Vaults）で運用できます。
YohNAVIに対応してないのが唯一の欠点。
今回はSurfでステーキングを行う方法を紹介します。
Aftermathにウォレット接続
Surfのアプリを立ち上げたら、「アプリ」タブを選択。
「DeFi」タブからAftermathをタップ。
Aftermathが開きます。右上のウォレットマークをタップ。
「Surf Wallet」を選択。
ウォレットから接続確認を求められるので、ドメイン名がaftermath.financeであることを確認して「Connect」をタップ。
これで接続完了です。もう一度ウォレットマークをタップすると、自分のウォレットの状態が確認できます。
AftermathにSUIをステークする
接続できたら左上の三本線（メニュー）をタップ。
「Stake SUI」をタップ。
ステーキング用の画面が開きます。
まずはバリデータの設定。デフォルトでは「Aftermath」になっていますが、タップすると自分でバリデーターを選択できます。
Yoh今回はAftermathのままで進みます。
つづいて、ステークしたいSUIの数量を入力します。
入力が終わったら「Stake」をタップ。
ウォレットが起動して承認を求められるので、内容を確認して「Approve」をタップ。
しばらくすると、ステーキングが完了します。
ステーキング状況は下の方にいくと確認できます。
また、ウォレットを確認することでafSUIがもらえていることもわかります。
Volo（vSUIを発行）
Voloはステーキングプロトコルの中では最もTVL（預かり資産額）が大きく、Sui最大のレンディングプラットフォーム「NAVI」の傘下でもあります。
VoloにSUIを預けるとvSUIをもらうことができ、vSUIはScallop、NAVI、Cetus（Vaults）で運用できます。
Yohアンステーク時の手数料が少し高いですが、NAVIとの相性はバツグン。
今回はSui Walletでステーキングを行う方法を紹介します。
現在、Surf（スマホ版）でのVoloステーキングは利用できません。
Sui WalletであればPC版・スマホ版の両方でステーキングが可能です。
Voloにウォレットを接続
VoloにはNAVIを経由することでアクセスできます。
Sui Walletを開いたら、「Apps」タブを選択。
「DeFi」タブからNAVIを選択。
NAVIを開いたらメニューの「Volo」をクリック。
Voloの公式サイトに移動できたら、「Stake Here」をクリック。
ステーキングを行う画面になるので、「Connect wallet」をクリック。
「Sui Wallet」を選択。
ウォレットから接続確認を求められるので、接続先がstake.volosui.comであることを確認して「Connect」をタップ。
接続に成功すると、右上にウォレットアドレス、中央にウォレット内のSUIの数量が表示されます。
VoloにSUIをステーク
「SUI amount」にステークしたいSUIの数量を入力します。
入力したら「Stake」をクリック。
ウォレットが起動して承認を求められるので、内容を確認して「Approve」をタップ。
しばらくするとステーキングが完了します。
vSUIがもらえていることは、Voloの画面やウォレットから確認できます。
リキッドステーキングには、ハッキングやLSTのデペグといったリスクがあります。
取引の際は自己責任でお願いします。
まとめ
- ステーキングにおける資産ロックの欠点を解消したのがリキッドステーキング。
- リキッドステーキングでは、ステーキング時にネイティブトークンと価値がペグしたリキッドステーキングトークン（LST）が発行され、LSTを使った資産運用ができる。
- リキッドステーキングには、ハッキングやLSTのデペグといったリスクがある。
- SUIのリキッドステーキングはHaedal（LST：haSUI）、Aftermath Finance（LST：afSUI）、Volo（LST：vSUI）で簡単にできる。
リキッドステーキングは操作こそ簡単ですが、得られたLSTをどう使うか考える必要があるという点で、通常のステーキングよりも一段階上の運用法といえます。
仕組みとリスクをよく理解した上で、上手に活用したいですね。
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参考文献
【書籍】
- ブロックチェーンのしくみと開発がしっかりわかる教科書 | コンセンサス・ベイス株式会社 / 技術評論社 / 2019
【サイト・動画】
- ブロック報酬とは？【GWに考える暗号資産の基本】 | CoinDesk JAPAN
- 【合意方法】マイニング・ステーキングとは？基本・仕組みを解説【PoW・PoS】 | クリプト3.0 / YouTube
- ステーキング | OKCoinJapan
- 暗号通貨における リキッドステーキング ： DeFi投資がどのように変わるか | Relipa
- リキッドリステーキングとは? | MEXC
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